越来越多的次级汽车贷款违约——2023年破产申请的煤矿里的金丝雀 

经验告诉我们，最近增加的次级汽车贷款违约可以是消费者破产总体增加的可靠预测, 反过来, 给许多行业的企业带来了问题.  最近公布的数据显示，在2022年第四季度, 次级汽车贷款违约率略高于30%.

这些违约有很多原因, namely:  (1) higher interest rates on the subprime loans that have a floating rate of interest; (2) inflationary increases which have pinched consumers' budgets; 和 (3) increased costs of rental housing.

以前的历史也告诉我们，消费者会等到最后一刻才拖欠汽车贷款. 消费者很快就会承担信用卡违约的延迟后果, 在拖欠汽车贷款前未支付医疗费用和其他消费者义务. 当次级贷款人以汽车作为抵押时, 一旦出现违约，它将收回车辆. 和, 因为车辆大多用于上下班, 照顾孩子, 及其他日用品, 失去机动车的使用对任何消费者家庭来说都是灾难性的. 具有统计学意义的是，失去车辆被收回的低薪小时工通常会失业.  事实上, 消费者已经表明，他们会在拖欠汽车贷款之前拖欠抵押贷款，因为他们知道抵押贷款丧失赎回权的过程是一个漫长的过程. 在许多州，租金违约和延迟而拥挤的驱逐过程也是如此.

最重要的是，拖欠汽车贷款的消费者处于严重的财务困境中，这将很快导致破产申请. 如果车辆被收回, 需要迅速采取行动，以获得破产申请所提供的保护. 因此, 次级汽车贷款违约的大幅增加是一个可靠的指标，表明不久将出现消费者破产申请海啸.

其后果远远超出了消费者破产申请的增加. 汽车经销商, 除了高端汽车经销商, 依靠向次级借贷者的销售来维持销量, 并继续以高利润率销售汽车以及发放次级贷款的佣金. 因为大多数次级贷款借款人/汽车购买者只对月供感兴趣, 汽车经销商往往不需要为这些购买者打折车辆的价格

从2008年9月雷曼兄弟破产后开始, 当次级贷款几近枯竭, 汽车经销商的破产申请如潮水般涌来. 事实上, 当时全国最大的雪佛兰经销商, 以及在美国销售了7%雪佛兰汽车的经销商, 申请了破产法第11章的保护，并最终被要求出售14家分店中的10家，关闭另外4家.  这不是一个孤立的例子，因为许多经销商随后申请破产. 这, 然后, 对经销商的贷款人有重大影响吗, 对于那些在关闭的经销商、供应商和经销商的贸易债权人失去工作的员工来说，失业率的上升几乎没有恢复, 如果有什么区别的话, 从破产程序中.  反过来, 即使没有美联储的干预, 次贷利率上升, 这进一步减少了汽车经销商销售的汽车数量.

再加上多米诺骨牌效应, 大多数次级贷款机构寻求将有担保的次级贷款打包并抵押，以出售给机构投资者. 当这些贷款的违约率大幅上升时, 对于购买债务抵押包的人来说，他们的胃口不大了, 和, 然后, 借款成本进一步上升.

正如经济学家已经证明的那样，连续两个季度的政府债券收益率曲线倒挂是经济衰退的历史预测指标, 次贷违约的大幅增加已经证明，它本身是一个可靠的预测指标，预示着多米诺骨牌效应将波及多个经济领域. 不幸的是, 要阻止看似不可避免的事情发生，我们几乎无能为力，只能为部分经济领域在不久的将来走上一条令人不安和坎坷的道路做好准备.